７月の全国消費者物価指数の解説記事

7月全国コアＣＰＩは前年比＋2.4％、目先ピーク付けたとの見方も

　［東京　２９日　ロイター］　総務省が２９日に発表した７月の全国消費者物価指数（生鮮食品を除く総合、コアＣＰＩ、２００５年＝１００．０）は前年比２．４％上昇の１０２．４となった。
　ロイターがまとめた民間調査機関の予測中央値は前年比プラス２．３％で、発表された数字は予測を上回った。６月の前年比１．９％上昇から加速した。前年比伸び率としては、１９９７年１０月（２．４％上昇）以来の高い伸びとなる。この時期は消費税率引き上げで物価が押し上げられた面があるが、それを除けば９２年６月（２．５％上昇）以来の高い伸び。食料、光熱費、ガソリンなどが上昇率を押し上げた。
　エコノミストの間では、エネルギー価格の上昇が８月も継続していることから、上昇率は高止まりするとみられている。ただ、９月以降はガソリン価格の前年比伸び率が鈍化するとの予想も多く、ＣＰＩの伸びは目先のピークを付けたとの見方も出ている。
　＜先行指標の東京都区部コアは上昇幅縮小＞
　全国の総合指数は前年比２．３％上昇した。食料（酒類を除く）およびエネルギーを除く総合指数は前年比０．２％上昇だった。
　全国コアＣＰＩの先行指標とみられている東京都区部コアＣＰＩ（生鮮食品を除く総合２００５年＝１００．０）は前年比１．５％上昇の１０１．６となった。７月は前年比１．６％上昇だった。ロイターがまとめた民間調査機関の予測中央値は前年比プラス１．７％で、発表された数字は予測を下回った。
　東京都区部の総合指数は前年比１．３％の上昇だった。食料（酒類を除く）およびエネルギーを除く総合指数は前年比０．２％の上昇だった。
　＜引き続きエネルギー・食料品が押し上げ寄与＞
　７月全国コアＣＰＩの上昇については、石油製品などのエネルギー、生鮮食品を除く食料が引き続き寄与した。ガソリンなど石油製品の前年比上昇率は２８．８％と６月の２３．９％から加速した。
　生鮮食品を除く食料の価格は、前年比３．８％と６月の３．５％から上昇幅が拡大。食料で上昇幅が拡大したのはチョコレート（２７．６％上昇）、食パン（２０．１％）などだった。一方、このところ上昇の目立っていたスパゲッティや即席めんは、６月よりも上昇幅が縮小した。
　８月東京都区部コアＣＰＩについても、エネルギーが押し上げに寄与したものの、伸び率は鈍化し、石油製品は前年比２６．８％と７月（２８．９％）に比べ上げ幅が縮小した。また、これまで上昇が加速していた食品でも穀類が６．３％となり、７月（６．４％）から伸びが鈍化した。
　総務省によると、東京都区部のガソリン価格は引き続き過去最高水準にあるが、前年比の上昇率は鈍化した。ガソリン価格は前年後半から急速に上昇したことから、仮に今後ガソリン価格が横ばい圏内で推移した場合「上昇幅が縮小していくのは年後半から」（総務省）という。
　＜８月はプラス２．３─２．４％で高止まり＞
　発表を受けて金融市場からは「ＣＰＩの２％台はそれなりのインパクトがあるが、原油市場が下落基調にあり、ＣＰＩは７─９月をピークに鈍化方向にある。マーケットのテーマがインフレから欧米金融不安・景気後退に移行しているため、円債の反応が限られるのではないか。８月東京都区部ＣＰＩは市場予想を下回ったが、最終段階で消費が低迷し、原材料高を価格転嫁できなかった影響があるのではないか」（大和証券ＳＭＢＣ・チーフマーケットアナリストの野村真司氏）との見方が出ている。
　８月分の全国コアＣＰＩについてエコノミストからは、「前年比プラス２．４％」（三井住友アセットマネジメント・チーフエコノミストの宅森昭吉氏）、「プラス２．４％のまま、ないしプラス２．３％に鈍化」（みずほ証券チーフマーケットエコノミストの上野泰也氏）などの予想があり、２％台で高止まりするとみられている。今後を占う上で「ガソリン価格の８月に入ってからの値崩れが消費者物価にどう出るのか」（カリヨン証券チーフエコノミストの加藤進氏）が注目点だが、「ＣＰＩの伸びは目先のピークを付けた」（野村証券シニアストラテジストの冨永敦生氏）との見方が浮上している。
　　（ロイター日本語ニュース　武田　晃子）